Нобелевскую премию по экономике получат трое американцев

Нынешнюю Нобелевскую премию по экономике присудили трем американцам за «эмпирический анализ цен активов».

В понедельник, 14 октября, Шведская королевская академия наук решила присудить Нобелевскую премию по экономике американским ученым Юджину Фама (Университет Чикаго, Иллинойс), Ларс Питеру Хансену (Университет Чикаго, Иллинойс) и Роберту Шиллеру (Йельский университет, Коннектикут).

«За их эмпирический анализ цен на активы», - говорится в пресс-релизе на официальном сайте Нобелевской премии.

Не существует способа предсказать цены на акции и облигации в течение ближайших нескольких дней или недель. Но вполне возможно предусмотреть значительные колебания цен на них в течение длительного периода, например, в ближайшие три-пять лет. Эти выводы, которые могут казаться странными и противоречивыми, были сделаны и проанализированы лауреатами нынешней Нобелевской премии по экономике Юджином Фама, Ларсом Питером Хансеном и Робертом Шиллером.

Начиная с 1960-х, Юджин Фама с несколькими сотрудниками показали, что цены на акции очень трудно предсказать в краткосрочной перспективе, и появившаяся информация очень быстро включается в цену. Эти данные не только оказали глубокое влияние на дальнейшие исследования, но и изменили рыночную практику. Появление так называемых индексных фондов на фондовых рынках во всем мире является ярким тому примером.

Если цены почти невозможно предсказать в течение нескольких дней или недель, то их должно быть еще сложнее предсказать течение нескольких лет? Ответ – нет. В начале 1980-х Роберт Шиллер обнаружил, что цены на акции колеблются гораздо больше, чем корпоративные дивиденды, и соотношение цен к дивидендам имеет тенденцию к падению, когда они высокие, и увеличиваться, когда низкие. Эта закономерность справедлива не только для акций, но и для облигаций и других активов.

Ларс Питер Хансен разработал статистический метод, который хорошо подходит для тестирования рациональных теорий ценообразования активов.

Церемония награждения лауреатов Нобелевской премии состоится в Стокгольме 10 декабря, в день смерти Альфреда Нобеля. Лауреаты Премии по экономике разделят между собой 8 миллионов шведских крон (около 1,2 миллиона долларов).

В прошлом году лауреатами Нобелевской премии по экономике стали американцы Элвин Рот и Ллойд Шепли за теорию устойчивого распределения и практику моделирования рынка, применив математические алгоритмы для наилучшего распределения ограниченных ресурсов между пользователями.

OstanniPodii.com

• Нобелевская премия-2013