Нобелівську премію з економіки отримають троє американців

Цьогорічну Нобелівську премію з економіки присудили трьом американцям за «емпіричний аналіз цін активів».

У понеділок, 14 жовтня, Швецька королівська академія наук вирішила присудити Нобелівську премію з економіки  американським вченим Юджину Фама (Університет Чикаго , Іллінойс), Ларс Пітеру Хансену (Університет Чикаго , Іллінойс) та Роберту Шиллеру (Єльський університет, Коннектикут).

«За їх емпіричний аналіз цін на активі», - йдеться у прес-релізі на офіційному сайті Нобелівської премії

Не існує способу передбачити ціни на акції та облігації протягом найближчих декількох днів або тижнів. Але цілком можливо передбачити значні коливання цін на них протягом тривалого періоду, наприклад, в найближчі три-п'ять років. Ці висновки, які можуть здаватися дивними і суперечливими, були зроблені і проаналізовані лауреатами цьогорічної Нобелівської премії з економіки Юджин Фама, Ларс Пітер Хансен та Роберт Шиллер.

Починаючи з 1960-х, Юджин Фама з декількома співробітниками продемонстрували, що ціни на акції надзвичайно важко передбачити в короткостроковій перспективі, і що новоз′явлена інформація дуже швидко включається в ціну. Ці дані не тільки справили глибокий вплив на подальші дослідження, але і змінили ринкову практику. Поява так званих індексних фондів на фондових ринках в усьому світі є яскравим тому прикладом.

Якщо ціни майже неможливо передбачити протягом декількох днів або тижнів, то їх має бути ще складніше передбачити протягом кількох років? Відповідь – ні. На початку 1980-х Роберт Шиллер виявив, що ціни на акції коливаються набагато більше, ніж корпоративні дивіденди, і що співвідношення цін до дивідендів має тенденцію до спадання тоді, коли вони високі, і збільшуватися, коли низькі. Ця закономірність справедлива не тільки для акцій, але і для облігацій та інших активів.

Ларс Пітер Хансен розробив статистичний метод, який добре підходить для тестування раціональних теорій ціноутворення активів.

Церемонія нагородження лауреатів Нобелівської премії відбудеться у Стокгольмі 10 грудня, в день смерті Альфреда Нобеля. Лауреати Премії з економіки розділять між собою 8 мільйонів швецьких крон (близько 1,2 мільйонів доларів).

Нагадаємо, минулого року лауреатами Нобелівської премії з економіки стали американці Елвін Рот і Ллойд Шеплі за теорію стійкого розподілу та практику моделювання ринку, застосувавши математичні алгоритми для найкращого розподілу обмежених ресурсів між користувачами.

OstanniPodii.com